更新时间：2024-09-21 01:44
换手率（Turnover Rate）又称周转率，是指在单位时间内股票累计成交量与可交易量之间的比率，是反映股票流通性强弱的指标之一。
换手率包括日换手率，周\月换手率，年换手率，行业平均换手率，历史换手率等多种类型。
换手率作为衡量股票流通性的关键指标，也是投资者分析市场动向、判断股票投资价值的重要依据。影响换手率的的主要因素是市场流动性、市场情绪、股票价格和股票基本面。
换手率，也被称为周转率，是衡量在一定时间内市场中股票转手买卖频率的指标，它直接反映了股票的流通性强弱。换手率代表了股票从一位投资者手中转移到另一位投资者手中的频率，即买卖或交换的动作。
在金融领域，“手”作为交易单位，其代表的数量因国家和市场的不同而有所差异。在中国股票市场里，“一手”是基本交易单位，等同于一百股，意味着每次股票交易至少涉及一百股。
换手率的高低直接关联着个股的强弱。高换手率意味着股票筹码交换频繁，个股活跃度高，容易成为市场热门股，吸引大量投资者关注。相反，低换手率则表明筹码交换不活跃，个股显得冷清，可能成为市场冷门股。换手率不仅是衡量股票流通性的关键指标，也是投资者分析市场动向、判断股票投资价值的重要依据。通过观察换手率的变化，投资者可以获取市场热度的线索，评估股票的活跃程度，进而辅助制定投资策略。
换手率=成交金额/流通市值x100%。
换手率=(某一段时期内的成交量)/(流通股本)×100%。其中：某一段时期内的成交量是指在一定时间内（如一天、一周、一个月）的总交易股数。流通股本是指市场上可以流通的总股本，即可交易的总股数。
实例说明：比如有一个股票账户，年初有100万元，都是股票。到了年末，统计了一下这一年的成交情况：期间卖出的成交额是100万元，期间买入的成交额是100万元，总的成交额是200万元。这一年的换手率=200万元/100万元x100%=200%。换手率200%的意义是，从成交额的角度看，投资者把一开始100万元的股票整体换了一遍。详细来说，开始的100万元都是股票A，股票A被卖掉，这时成交额为100万元，随后投资者又买了股票B，成交额仍然是100万元，所以总成交额是200万元，再除以开始的账户股票金额，结果是200%。其实就是把A换成了B，在这一年中，完整地换过一次股票。
日换手率是最直观反映股票当日交易活跃度的指标。高日换手率通常意味着市场对该股票的兴趣浓厚，买卖频繁，流动性高。但过高的日换手率也可能暗示市场存在过度投机或潜在的不稳定因素。此外，“五换”（五天的换手率）相较于日换手率，能够更平滑地反映股票的交易活跃情况，减少单日数据波动对分析结果的影响。
这两个指标从更长的时间维度考察了股票的交易活跃度。周换手率有助于识别短期内的市场趋势和交易行为变化，而月换手率则更能反映股票的中期表现和市场参与度。
年换手率是衡量股票整体流动性和投资者长期持有意愿的重要指标。适中的年换手率表明市场既有足够的流动性以满足交易需求，又没有过度投机导致的不稳定。
通过比较个股换手率与行业平均水平，投资者可以评估该股票在其所属行业中的相对表现。如果个股换手率远高于或远低于行业平均，可能意味着该股票存在特定的市场驱动因素或投资机会。
历史换手率提供了股票过去交易活跃度的回顾视角。通过分析历史数据，投资者可以发现股票交易活跃度的周期性变化、市场态度的转变以及潜在的交易模式。
换手率的影响主要因素包括市场流动性、市场情绪、股票价格、股票基本面。此外，交易方式、交收期、投入者结构也影响着换手率。
市场情绪对换手率有显著影响。在市场乐观时，投资者更愿意购买和持有股票，从而提高换手率；而在市场悲观时，投资者更倾向于卖出股票，导致换手率下降。
股票价格是影响换手率的重要因素。一般来说，价格上涨时，投资者买入意愿增强，换手率上升；而价格下跌时，投资者卖出意愿增强，换手率下降。
股票的基本面包括公司的盈利能力、成长潜力等。基本面较好的股票通常具有较高的换手率，因为投资者更愿意在这些股票上投资。
市场流动性是指市场上买卖股票的容易程度。市场流动性好的股票，其换手率通常较高；而市场流动性差的股票，其换手率通常较低。
通过换手率的变化，投资者可以洞察市场情绪，从而作出合适的投资决策。换手率的高低直接反映了市场的活跃程度和股票的流动性情况，进而影响交易方式的选择。
一般而言，交收期越短，换手率越高。
以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高;以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。
反映市场活跃程度，换手率能够体现市场参与者对于某只股票的关注度和热情。换手率高，说明市场对这支股票的兴趣浓厚，可能出现了某些利好消息或市场预期的改变。反之，换手率低则意味着市场对此股的关注程度不高。
反映股票流通性，高换手率的股票往往意味着较好的流动性，投资者买卖相对容易，资金进出更为顺畅。而低换手率的股票，由于市场参与度不高，买卖难度可能会增加，影响资金流动。
结合股价走势，对未来股价做出一定预测，换手率与股价波动之间存在一定的关联。高换手率的股票往往伴随着较大的股价波动，这是因为市场对于股票的看法出现分歧，导致交易量增加。而低换手率的股票，股价波动相对较小，这是因为市场对此股的看法较为一致，交易量较少。
新股上市，通常换手率高；新股上市时，由于市场对新股的关注度高，往往会出现高换手率，这是很自然的现象。新股上市后，高开低走成为现实，但这并不意味着换手率高就一定能导致股价上涨。
受市场短期行为影响，无法预测长期趋势；过高可能意味股价过度波动。虽然换手率是一个重要的市场指标，但它也存在一定的局限性。首先，换手率的高低并不能完全决定股票的价值和前景。有时候，即使换手率很低，也不能说明这只股票一定不值得投资。其次，换手率受到市场环境和投资者情绪的影响，不能作为唯一的投资依据。投资者在分析股票时，还需要结合公司的基本面、行业趋势、宏观经济环境等多方面因素进行综合判断。
截至2018年12月，对比全球，A股个人投资者占比高、换手率高。对比全球，A股与其他主要资本市场有比较明显的结构性差异。2017年创业板指数、中小企业板指数、上证综指换手率（以流通市值计算）分别高达920%、745%、532%，远高于纳斯达克指数（352%）、富时集团100指数（256%）、标普500指数（214%）、日经225%指数（200%）、法国CAC40指数（114%）、台湾加权指数（66%）、恒生指数（56%），其中权益类公募基金的年度换手率为297%，也远高于美股权益类基金26%的换手率。
2024年上半年，沪市ETF市场总成交额达11.8万亿元，位列亚洲第一、全球第三；总规模突破2万亿元大关，位列亚洲第二、全球第八。沪市ETF交投活跃度再上台阶，日均成交额1008亿元，较去年同期增长12.6％，日均换手率5.68％，稳居亚洲第一位。
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