更新时间:2024-09-21 02:36
若债券价格下降到较低水平,人们认为已降低到正常水平以下,预计债券价格将上涨, (或利率涨到较高水平,人们预期利率将要下降),就会用货币买进债券,以备日后高价卖出,从而,人们手中出于投机动机而持有的货币就会减少,即对货币的需求减少。
反之,债券价格上涨到较高水平,人们认为已上涨到正常水平以上,预计债券价格将要下跌(或利率降到较低水平,人们预期利率将要上升),就会卖出债券持有货币,以备日后债价下跌时低价买进,从而,人们手中出于投机动机而持有的货币就会增加,即对货币的需求增加。
于是,货币投机需求与利率反方向变化。
利率越高,即债券价格越低,人们预计要上涨,于是会买入债券,从而手中出于投机动机而持有的货币量会减少。 (此外,利率越高,持有货币的机会成本——利息也越高,所以少持货币,投机性货币需求减少。)
相反,利率越低,即债券价格越高,人们预计要下跌,于是会卖出债券,从而手中出于投机动机而持有的货币量会增加。 (此外,利率越低,持有货币的机会成本越小,投机性货币需求增加。)