平准基金(政府建立的政策性基金)

平准基金（Stabilization Fund）也称为干预基金（Intervention Fund），是由政府通过特定机构如证监会、财政部、交易所设立的证券投资基金。该基金旨在通过逆向操作稳定资本市场，抑制过度波动。

平准基金根据作用的市场可分为外汇、国债、商品期货和股市平准基金等。股市中的平准基金旨在稳定市场，防止非理性波动。当股市剧烈波动，股价与内在价值不符时，该基金进行逆大盘操作，平缓市场波动，以保护大多数投资者的利益。

平准基金具有非盈利性、政策性、规模大的特点。其资金来源主要包括政府、银行、证券公司、保险公司、信托公司、上市公司等。境外市场设立平准基金较为普遍，包括美国、德国、日本、韩国、中国香港、中国台湾等国家和地区都设立过或设有平准基金。平准基金的设立有其合理性，但应避免投资过程中的潜在道德风险。

平准基金特点

非盈利性

与一般以获取最大收益为目的的基金不同，股市平准基金的设立主要是为了维护股市的稳定，甚至作为处理市场危机的一种手段。因此，评价平准基金效果的主要标准是其是否有效稳定了股市，而非收益高低。

政策性

平准基金的建立、运行、管理和评估都受到政策的影响，并直接接受政府的指示。这使其成为政府调控股市的一种方式。因此，股市平准基金在筹措资金和政策引导方面具有显著优势。

规模大

为了达到稳定市场的目的，股市平准基金需要具备足够的资金规模。如果资金量不足，即使策略得当，也难以扭转市场走势，难以达到预期的政策效果。

历史沿革

国债券平准基金起源于偿债基金，由英国人瓦尔波在18世纪首次提出。随后，在罗伯特·沃波尔的组织下，英国开始设立减债基金。到了1786年，英国首相小威廉·皮特进一步修改了减债基金制度，基于理查德普莱士的建议，以复利方式计算，旨在更有效地偿还金边债券。普莱士认为，通过这种方式，可以更快地偿还国债，而且基金的财源包括政府每年提出的定额资金和已买销国债的利息增盈累积。在英国，政府每年从国库收入中拨出一定金额作为减债基金，专门用于偿还国债券。这个基金由专门机构管理，产生的利息被用来购买国债。对于已经购入的公债，政府仍会支付定额利息，而盈利和余额则再次投入基金，以持续购买国债，直到全部还清。设置减债基金的目的是使每年的债务支出更加平衡和有节奏，确保瞻前顾后的债务支出。然而，英国在实际执行中并未达到预期效果，主要是因为减债基金大部分被政府挪用，导致减债基金名存实亡。后来，普鲁士王国在1820年也实行了类似的减债基金制度。

资金来源

平准基金是由政府通过特定机构，如证监会和交易所，依法设立的政策性、非营利性基金。其资金来源多样，资金来源于政府、银行等，入市购买大盘蓝筹股、债券和ETF等。包括国家财政拨款、相关单位征收或自愿购买投资者的配售。该基金旨在通过逆向操作稳定证券市场，例如在股市非理性暴跌时买进，防止暴涨暴跌，保障广大投资者的利益。