更新时间：2024-09-21 05:01
杨金强，湖南大学数量经济学博士，美国哥伦比亚大学商学院联合培养博士，现任上海财经大学金融学院教授，博士生导师，证券期货系主任。其学术研究主要集中于非完全市场下的投资、融资、资本资产定价和风险管理等领域。研究成果相继发表在国际顶级金融学期刊《Journal of Financial Economics》和《Review of Financial Studies》，以及《Quantitative Finance》、《经济研究》等国内外重点期刊。现主持国家自然科学基金项目1 项，上海市教委科研创新项目1项，入选2013年度教育部“新世纪优秀人才支持计划”和2012年度上海市“晨光计划”。曾荣获全美华人金融协会(TCFA)最佳论文奖、湖南省优秀博士论文奖、中国金融博物馆青年金融学者奖等。此外，还担任上海财经大学上海国际金融中心研究院研究员、全国金融系统青年联合会委员，以及多种SSCI国际期刊的审稿专家。
2016年4月，当选2015年度“长江学者奖励计划”青年学者。
资产 pricing, corporate finance, and macroeconomics
杨金强根据流动性约束和异质风险所导致的非完全市场，在经济理论分析的基础上建立严格的数理金融模型，运用随机最优控制理论和有限差分法，研究创业企业家如何通过动态选取投资、消费/预防性储蓄、风险对冲、创业企业的进入和退出等决策，达到最大化无限期内消费总效用的目的，从定性和定量上解决创业企业面临的投资、定价和风险管理等一系列难题。而且，杨金强还利用非完全市场下资本的主观价值来测度期望收益率，并从企业资本的平均价值和边际价值等角度来解析非完全市场下的托宾Q理论。杨金强发现公司风险债券的使用和后继增长期权的存在，会显著扭曲投资决策。为防止债务积压，多轮投资期权的存在会导致公司采取保守的融资策略。并且他还发现，债务结构对公司的投融资决策在定性和定量都具有显著影响。他的这些研究对于实施《“十二五”中小企业成长规划》和《“十二五”中小企业服务体系建设规划》等提供了理论依据，对国家经济的长期稳定发展具有重要的科学意义和现实意义。
杨金强与哥伦比亚大学Patrick Bolton教授、王能教授的合作，针对标准实物期权模型对融资约束考虑不足的问题，他们针对融资约束企业建立了一个不确定性投资时机模型，结果发现融资约束显著地改变了标准实物期权模型的结论：（1）投资门槛与企业内部资金是高度非线性和非单调性的关系；（2）与标准公司储蓄模型的预测相反，由于财务弹性和实物弹性的交互影响，融资约束企业可能会表现出风险寻求意义上的行为；（3）在多轮成长期权下，价值最大化的财务约束企业可能会在早期阶段过度投资以避免后期阶段的投资不足问题。
他还主持研究过很多项目，比如2013-2015年主持研究过国家自然科学基金青年项目中的非完全市场下创业企业的投融资、定价与风险管理和上海市“晨光计划”中的部分信息下企业投融资决策与定价研究这两个项目，2016-2018年主持研究过国家优秀青年科学基金项目中的动态投融资与资产定价。
“Dynamic Investment, Capital Structure, and Debt Overhang,” Suresh Sundaresan, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2014, conditionally accepted, Review of Corporate 财政学 Studies
“Valuingprivateequity,”MortenSorensen,NengWangandJinqiangYang, ReviewofFinancialStudies, 2014,27(7): 1977-2021
“The economics of hedge funds,” Yingcong Lan, Neng Wang and Jinqiang Yang, Journal of Financial Economics, 2013,110(2):300-323
“Aunifiedmodelofentrepreneurshipdynamics," Chong Wang, Neng Wang and Jinqiang Yang, Journal of Financial Economics, 2012,106(1):1-23( leadarticle)
“Arbitrage-free interval and dynamic hedging in an illiquid market,” Jinqiang Yang and Zhaojun Yang, Quantitative Finance, 2013, 13(7):1029-1039
“High-watermarksandhedgefundmanagementcontractswithpartialinformation,”DandanSong,JinqiangYangandZhaojunYang, ComputationalEconomics,2013,42(3): 327-350
“Consumption utility-based pricing and timing of the option to invest with partial information,” Jinqiang Yang and Zhaojun Yang, Computational Economics, 2012,39(2):195-217
“最优消费投资与破产保护,”杨金强，杨招军. 系统工程理论与实践,2013,33(4): 853-860
“资本管制能够影响国际资本流动吗？”刘莉亚, 程天笑, 关益众, 杨金强. 经济研究,2013, 5:33-46
“排污约束下企业的投资与定价,”范定祥，廖进中，杨金强. 系统工程理论与实践,2012,32(4):860-866
“部分信息下实物期权的定价和风险对冲,”杨金强，杨招军. 中国管理科学,2011,19(4):9-16
“最大化生存概率的投资策略,”罗琰，杨招军，杨金强. 中国管理科学,2009,17(4):46-52
Working papers
“A Theory of Investment, Debt and Risk Management under Risky Inalienable Human Capital,” Patrick Bolton, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2014, working paper
“Investment, Liquidity, and Financing under Uncertainty,” Patrick Bolton, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2013, working paper
“Optimalconsumptionandsavingswithstochasticlaborincome,”Chong,Wang, NengWang andJinqiangYang, 2013,working paper
“ Investment, Tobin's q, and interest rates,” Chong,Wang, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2013, working paper
“Investorprotection,diversification,investment,andTobin'sq,” Yingcong Lan, Neng Wang and Jinqiang Yang, 2013, working paper
“Real option with uncertain expected return,” Neng Wang, Jinqiang Yang and Zhaojun Yang, 2013, working paper
2015年11月13日，杨金强教授做客广东外语外贸大学建校50周年系列学术活动，并在广东外语外贸大学南校区教学楼B309室做了“A Theory of Liquidity and Risk 管理学”的专题讲座。
2019年11月17日，杨金强应邀在安徽工程大学数理学院图书馆1607室作了题为“Debt, Default, and Risk Management: Corporate Policies under Incomplete Markets”的学术报告。杨金强首先分析了现有资本结构理论的发展脉络，然后对模型的构建、数值模拟和现实意义进行了系统介绍，最后给出了一些金融不完备市场下公司动态最优决策的进一步研究思路。
杨金强身为“80后”，不饱食以终日，不弃功于寸阴，早已成为金融学领域的冉冉之星；他作为数学专业出身，有雄厚的数理知识作为支撑，使他在金融学研究方面独具匠心、成果丰硕；他为实《“十二五”中小企业成长规划》和《“十二五”中小企业服务体系建设规划》等提供了理论依据，对国家经济的长期稳定发展具有很强的现实意义。
杨金强：从“局外人”到“带头人”_参考网.参考网.2021-09-19
杨金强做客广财金融学术讲座暨琶洲金融论坛第六讲.广东财经大学金融学院.2024-06-20
杨金强.上海财经大学金融学院.2024-06-19
杨金强教授做客广外建校50周年系列学术活动.广东外语外贸大学金融学院.2024-06-19
杨金强.湖南大学.2024-06-19
金融与统计学院举行杨金强特聘教授聘任仪式暨学术报告会.湖南大学.2024-06-19
讲座信息——上海财经大学金融学院证券期货系主任 杨金强教授.浙江财经大学中国金融研究院.2024-06-19