更新时间：2023-05-29 09:54
债券基金（Bond Fund)，又称债券型证券投资基金、固定收益基金，是指发行基金证券所筹集的资金，主要投资于可流通的国债、地方政府金融债券和公司债券等的证券投资基金。债券基金主要以债券为投资对象，是多种债券的投资组合；它通过对债券进行投资组合来分散风险，取得相对稳定的收益。
1868年，世界上第一只公认的证券投资基金——“海外及殖民地政府信托”于英国诞生；1935年9月11日，美国历史上第一只债券型基金Keystone Custodian Fund成立；而中国的第一只债券基金——南方宝元债券A则成立于2002年9月20日。债券基金的分类方式较为多样，例如，以根据投资债券种类为依据，债券基金可分为政府公债基金、市政债券基金、公司债券基金；按照是否能够投资股票市场，可分为纯债基金、偏债型基金和可转债基金。在进入21世纪后，全球基金业的规模继续膨胀，至2022年，全球债券市场总额达133万亿美元，中国债券市场规模位居第二，占全球总量的16%。其中，债券基金发展迅速，至2022年底，中国债券基金数量突破3100只（不同份额合并统计），份额数超7.8万亿份，资产规模接近8.6万亿元，约占整个公募基金市场规模的三分之一。债券基金的运作流程包括发行基金券、认购与转让基金券、资产净值NAV的计算等多个环节。
由于债券基金的波动性通常要小于股票基金，所以相较于股票基金，债券基金被认为是收益、风险适中的投资工具；债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险。功能上，债券基金能丰富基金市场品类、促进债券市场发展、推动利率市场化、加快货币传导机制建立。
债券基金（Bond Funds)，是一种主要以债券为投资对象的证券投资基金，主要投资于可流通的国债券、金融债券和公司债券等债券证券，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。
债券基金的分类依据较为多样：按投资债券种类不同，可分为政府公债基金、市政债券基金、公司债券基金；按能否投资股票市场分类，可分为纯债基金、一级债基、二级债基。
债券基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。中国证监会规定，80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金。当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险，因此债券基金也被视为组合投资中的重要组成部分。
债券基金的投资标的为债券，分为国内债券和国际债券两种。债券基金80%以上的基金资产投资于债券，利息收入为债券基金的主要收益来源。
相较于股票基金，债券基金波动性更小、风险更低。
相较于债券，债券基金作为投资于一揽子债券的组合投资工具，会以分红形式将收益分配给投资者，但收益分配并不固定。而在股市低迷的时候，由于债券基金投资的产品收益都很稳定，所以相应的基金收益也比较稳定；同时，债券基金的收益受制于债券的利率，所以不会太高。
市场利率的变化将导致债券基金价格走向与利率变化相反的方向；通常预期市场的利率将下跌时，债券市场价格上扬，反之，利率上涨，债券的价格就下跌。
汇率的变化将引起债券基金投资的债券的记值货币升值或贬值，从而影响该基金的资产价值。
各类债券在发行时具有一定的等级，这为投资者提供了便利；债券发行主体的信誉变化，将会使债券价格也发生相应变化。
1868年，英国成立“海外及殖民地政府信托”（The Foreign And C010niaI Government Trust）。女王陛下政府批准成立了一家海外投资信托，由投资者集体出资、专职经理人负责管理和运作，还委托律师签订文字契约来确保资本的安全和增值；由此，一种新型的、信托契约型的间接投资模式产生，这就是现代基金的雏形，也是是公认的设立最早的投资基金。
1924年，美国发行了一种债券来筹集第一次世界大战的军事开支。当时，人们购买这类债券的目的不是为了投资，而是出于爱国热情。政府债券收益不到4%，而发行的公司债券收益介于4.5%到7%之间。首批出现的投资基金公司只是为了迎合人们投资股票的热情。然而到1929年股市见顶时，AAA债券4.83%的收益比3.48%的股票收益高出一个百分点还多，一些基金人士开始关注债券。1935年，债券基金随着债券的发行应运而生，约占美国开放式基金三分之一。Keystone公司首先设立共同基金，包括四个债券基金。
20世纪40年代到60年代，因为经济发展和战争军备需要使存款利率和债券利率始终处于低水平，这刺激了股市的兴旺发达，而债券基金则经历了25年的低潮期。直到1958年，只有13个债券和优先股基金出现在共同基金中，这在整个基金市场中占比很少。
1965年，越南战争的影响导致美国通胀压力增加，美联储实施了货币紧缩政策以缓解财政压力，利率开始攀升。这导致债券基金重新获得了市场青睐。
同年，美国国会将联邦全国抵押公会改为私营公司，并成立了政府全国抵押协会；一年后，又创立了联邦住宅贷款抵押公司。这些公司发行公债，所谓公债是国家或政府举借的债，是指国家或政府以债务人的身份，采取信用的方式，向国内外取得的债务，是债券的一种。美国国会用这种方式为国内建设及住宅项目筹集资金，从此美国政府公债基金开始走红。
在1975年之前，债券和收益型基金被视为一类基金，没有得到专门的分类。但在1975年，由于共同基金的迅速增长和不断变化，美国证券交易委员会（SEC）提出了新的法规，将债券和收益基金列为一类基金。当时，共有104个债券和收益基金，其中公司债券基金有35个。
2002年9月20日，中国第一只债券基金一一南方宝元债券A宣告成立，这是中国基金业的一个重要里程碑，标志着中国债券基金的正式成立。2002年至2008年上半年期间，中国债券基金资产管理规模增长迅速，但增长率低于同期股票基金和整个基金行业。在2008年上半年，中国债券基金管理资产规模为12亿元，远小于同期股票基金的1.2万亿元。随着时间的推移，2008年，由于国际金融市场的动荡和国内宏观经济增长放缓的影响，中国A股市场经历了从多头市场到熊市的快速转变。股市下跌的速度和幅度超出了投资者的预期。在一年时间里，A股市场市值大幅缩水，以基金为代表的大众投资工具的资产规模也大幅减少。而2008年债券基金表现稳健，同期平均收益率达到1.77%，成为市场关注的焦点。债券基金的稳定收益成为投资者的首选。
中国债券基金规模近年来呈现快速增长的趋势，规模快速增长；且中国的债券基金在公募基金中的占比逐年提高，2013年资产净值占比11.58%，到2021年占比27.05%，提高了2.3倍。至2022年底，中国债券基金数量突破3100只（不同份额合并统计），份额数超7.8万亿份，资产规模接近8.6万亿元，约占整个公募基金市场规模的三分之一。其中，至2022年末，纯债型基金总规模约达6.12万亿元，同比增长约24.39%。
截至 2018 年末，美国债券型基金占共同基金（不含 ETF）比值为 23%。2021年，美国的债券型基金占美国公募基金规模的20.54%。
2020年初，新冠肺炎疫情在全世界范围内开始蔓延，对全球经济发展形成阻碍；面对经济形式不确定的形式，投资者更倾向于手握现金或者现金等价物，导致金融市场的流动性开始衰竭。由于各国政府为了应对疫情而发行债务，发达经济体的政府债券供应量在2020年和2021年大幅增加。澳大利亚、加拿大和新西兰的未偿政府债券存量增加了50%以上，美国和英国则增加了约三分之一。
根据中国证券投资基金业协会所公布的公募基金行业数据，中国在2020年期间债券基金的资产净值有比较明显的下降趋势。2022年11月，中国债券基金净值大幅回调，并在2023年表现稳定，收益率领先权益基金。
债券基金按照是否能够投资股票市场，可分为纯债基金、偏债型基金和可转债基金。
纯债基金是所有债券基金中风险最低的一类，其资产全部投资于债券。因为纯债型基金不参与权益类资产投资，波动相对较小。
80%以上的资产投资于债券的基金，也被称为混合债券基金，分为一级混合债券基金和二级混合债券基金。一级混合债券基金主要投资债券，还可以参与打新股；二级混合债券基金主要投资债券，但也会投资少量股票以追求更高收益，因此风险比一级混合债券基金高。一、二级债基通过受限制地参与股票、可转债等权益类资产投资，力求在获取债券收益的基础上，进一步提升收益空间，当然波动也整体高于纯债型基金。通常来说，债券基金的投资风险大小依次为：二级债基 、 一级债基 \u003e、中长期纯债基金 、短债纯债基金
可转债基金是指投资标的更多为可转换债券的基金。
投资债券基金是一种安全、稳定的投资方式，适合那些想要保值增值的投资者。债券基金是一种由基金公司发行的证券产品，通过投资各种类型的债券来获得收益。根据投资对象的不同债券基金可分为以下四种：
政府公债基金是投资国家政府发行的债券，风险较小，收益稳定，又称为国债券基金。政府公债基金是一种相对安全的投资工具，但基金股份的价格仍会受到债券市场利率波动的影响。当市场利率上涨时，债券价格会下跌；利率下降时，债券价格会上升。因此，投资政府公债基金仍存在损失本金的风险。此外，基金投资组合中所持有的公债到期期限长短也与风险相关。期限越长，受利率影响的风险越大。虽然长期公债付的利息较高，但相应的风险也更大。
市政债券基金是投资地方政府发行的债券，主要投资于地方政府发行的公债，也是较为安全的投资品种。
公司债券基金是投资公司发行的债券，通常收益较高，但风险也相应较大。公司债券基金是一种特殊类型的收入基金，通常将60%以上的资金投资于公司债券。在相同到期期限下，公司债券通常支付比政府公债更高的利息，因为公司偿还本金和利息的风险较高。此外，投资者可以通过较少的资金间接投资于债券市场。公司债券有不同的评级。通常根据发行公司过去的偿付记录对债券进行评级，评级为BBB及以上的债券被认为是较安全的，而评级为BBB以下的债券则带有一定风险。特别是评级为BB级和BB级以下的债券，风险更高，被称为垃圾债券。
国际债券基金则是投资海外发行的债券，虽然收益较高，但涉及汇率风险等因素，需要投资者掌握相关知识。
债券基金组织结构包括债券基金公司、债券基金经理公司、债券基金保管公司、债券基金投资者、债券基金承销公司等几个部分。
债券基金公司是一种由经理公司组建的金融机构，一般来说，公司的所有事务，包括行政、人事、财务和投资管理等都由公司自己承担。债券基金公司在金融市场上扮演着重要的角色。它们通过购买各种债券来实现投资，包括政府债券、公司债券等。这些债券的收益率随着市场变化而变化，投资者可以通过债券基金来获得这些收益。
债券基金经理公司也被称为委托人，主要负责基金筹集、安排基金投资计划、分配基金收益的管理机构。它需要具备资本实力雄厚、高素质的从业人员和证券投资能力等条件。
债券基金保管公司也被称为受托人，主要负责基金资产保管和接受经理公司委托具体处置基金资产的机构。它必须是专门的信托公司或有经营信托业务的银行。
债券基金投资者也被称为受益人，是指购买债券基金份额的投资者。他们可以通过购买债券基金份额来参与债券市场的投资，并从中获得投资收益。
债券基金承销公司则是指负责销售债券基金份额的公司。它们需要在销售前进行充分的市场调研，制定合适的销售策略，并提供优质的销售服务。同时，债券基金承销公司还需要对投资者进行风险提示，告知投资者基金的投资风险和预期收益。
债券基金的运作流程包括发行基金券、认购与转让基金券、资产净值NAV的计算。
基金券是债券基金的投资凭证，它是有价证券，投资者可以通过基金券确认其投资份额，并且将来可以用作分红和转让的凭证。基金券的发行方式主要有两种，一种是公开募集，即向公众发行基金券；另一种是私募，即向特定投资者发行基金券。
债券基金的资金是通过投资者认购基金券而实现的，投资者参与投资的方式因债券基金的类型不同而有差异。例如，债券指数基金的投资策略是复制债券市场指数，投资者可以通过购买基金券参与基金的投资，而主动型债券基金则由基金经理根据市场情况进行投资决策，投资者可以通过认购基金券参与基金的投资。
债券基金的资产净值即基金单位资产净值，简称基金净值(Net 资产 Value，NAV)，即每份基金单位的净值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金的单位份额总数，即“资产净值=（基金总资产一基金总负债）/基金公开发的总份额”。
债券基金的资产净值NAV(Net Asset Value)是基金经营业绩的指示器，它是某一时点上某一债券基金每一单位实际代表的价值估算，它的变动反映了基金投资组合的盈亏情况；当基金投资组合中的资产价值上涨时，资产净值也会随之上涨，反之，当资产价值下跌时，资产净值也会下跌；因此，投资者可以通过观察基金的资产净值来评估基金的业绩表现和投资风险。然而，资产净值并非是基金赎回或购买时的实际价格，而是参考指标；基金的实际买卖价格以基金份额净值加上或减去相应的手续费后计算得出。
（1）债券基金的收益稳定，因为它主要投资于债券，所以能够获得稳定的利息回报，并在到期时偿还本金和利息，这使得债券基金具有收益稳定的特点。
（2）债券基金的风险较低，通过对不同债券的组合投资以及大部分资金投资于债券，有效降低了投资者的风险。
（3）债券基金的资金流动性良好。债券基金的流动性是相对于债券而言的。如果投资者直接投资于债券，需要等到债券到期才能获得本金和利息。而债券基金可以随时赎回，保证了资金的良好流动性，并且在不影响收益的情况下进行赎回。
（1）只有在较长时间持有的情况下，才能获得相对满意的收益；
（2）在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
债券基金的出现丰富了基金市场品类。它们通过专业化的组合投资可以取得稳定收益，对于风险厌恶型的投资者尤其有吸引力。与股票基金相比，债券基金的风险更低，但是收益也相对较低。另外，债券投资基金可以规范有序地引进资金到债券市场，增加资本市场资金的有效供给，扩大资本市场规模，满足市场多样化投资需求。这也有利于提高资本市场的国际竞争力。
债券市场可以为政府、企业和个人提供融资渠道，降低融资成本；债券市场的稳定性可以有效地抵御经济波动的影响，减少金融风险的发生；成熟的债券市场是资本市场稳定的基石，能够增强国家的风险抵御能力。
与股市相比，债券市场规模在一般情况下更大，债券基金的出现可以促进债券流动性，提高债券市场的效率。债券基金的投资者可以通过买入和卖出基金份额的方式，间接地参与债券市场，从而扩大债券市场的交易量。这有助于提高债券市场的流动性，降低交易成本，增加投资机会，提高市场效率。
债券基金的出现可以代表所有投资者对利率水平的判断，有助于推动利率市场化。债券基金的投资行为可以反映投资者对市场利率的预期，从而对利率市场化产生推动作用。此外，债券基金的存在还可以带动债券市场的发展，促进债券市场的价格发现和信息披露，增强市场竞争力。债券基金的投资行为可以放大原本流动性不足的债券交易量，有助于建立利率的基准指标。债券基金可以通过投资债券，扩大债券市场的交易量，从而降低债券市场的流动性风险。此外，债券基金还可以帮助建立利率的基准指标，促进利率市场化的发展。
债券基金可以参与银行间债券市场及公开市场业务，有助于中国人民银行建立良好畅通的货币传导机制，满足小型金融机构和企业的需求。债券基金可以参与银行间债券市场的交易，从而增加市场流动性，促进市场价格发现。此外，债券基金还可以参与公开市场业务，帮助央行控制货币供应量。这有助于建立良好畅通的货币传导机制，满足小型金融机构和企业的融资需求，促进经济发展。
债券基金的收益与债券的利息相比较，其收益率通常较低。这是因为债券基金的投资组合通常包括许多不同种类的债券，而这些债券的利率和到期日不同，因此其收益率也会有所波动。此外，债券基金也没有像债券那样的利息固定，其收益率也随时可能发生变化。
债券基金也没有像债券那样的确定到期日，但可以通过计算平均到期日来衡量其风险和回报。平均到期日是指债券基金中所有债券的到期日的加权平均值。债券基金的平均到期日越长，其风险和回报也就越高。
债券基金的收益率难以预测，这是因为其投资组合包括多种不同类型的债券。此外，债券市场的波动也会影响债券基金的收益率，使其难以计算和预测。
单一债券的利率风险会随着到期日的临近而下降，而债券基金则没有固定到期日，其利率风险取决于所持有的债券的平均到期日。通常情况下，债券基金的平均到期日相对固定，因此其承受的利率风险也会保持在一定水平。相比之下，单一债券的信用风险比较集中，但债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高信用风险。