更新时间：2024-09-21 03:07
刘煜辉，中国社会科学院经济研究所教授、博士生导师、中国首席经济学家论坛理事、上海证券交易所专家指导委员会委员。中国石油年金理事会理事。天风证券特邀经济学家。。
2017年9月21日，刘煜辉出席“2017中国银行家论坛”论坛并发言。2020年5月23日，刘煜辉在天风总量策略会作题为《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》的主旨发言。2021年12月23日下午，刘煜辉在“中国投资价值趋势论坛”上发表主题为“2022年宏观经济及市场前瞻”的演讲。2023年6月15日，在2023第20届浙商（投融资）大会上，刘煜辉发表主题演讲《从衰退到复苏》。同年12月20-22日，在“格隆汇第八届全球投资嘉年华”峰会上，刘煜辉发表了主题为《宏观经济及市场前瞻》的演讲。2024年1月9日，刘煜辉发微博表示：建议把A股融资停下来，让股市休养生息。
刘煜辉认为，关于中国经济有三个伪命题： 一是输入性通胀；二是关于汇率绑架利率（加息导致热钱涌入）；三是关于经济减速对于就业的冲击。
2017年9月21日，刘煜辉出席“2017中国银行家论坛”论坛并发言。2020年5月23日，刘煜辉在天风总量策略会作题为《留得青山，赢得未来——宏观经济与市场前瞻》的主旨发言。同年6月23日，刘煜辉在天风证券2020年中期策略会作题为《天下有风——宏观经济与市场前瞻》的主旨发言。同年11月27日，2020第九届中国上市公司刘煜辉发表题为《宏观经济及大类资产展望》的主旨演讲。
2021年12月23日下午，刘煜辉在“中国投资价值趋势论坛”上发表主题为“2022年宏观经济及市场前瞻”的演讲。2022年2月，中证协下发了《关于加强行业机构首席经济学家自律管理的通知》，要求券商、基金公司的首席经济学家应当为公司正式员工，公司要承担首席经济学家管理的主体责任。刘煜辉不再冠以天风证券特邀首席经济学家的头衔。同年7月，刘煜辉在天风证券“驭势而为”2022年中期策略会上作题目为《牛熊存乎一念间》的致辞。同年12月24日，在兴业银行杭州分行举办私人银行“兴业私行好时光——五彩西湖云”2022年度蓝色·财智尊享荟，刘煜辉发表主题为“宏观经济及市场前瞻”的演讲。
2023年6月15日，在2023第20届浙商（投融资）大会上，刘煜辉发表主题演讲《从衰退到复苏》，诊断目前中国经济存在的症结，为推进复苏提出5点建议。同年12月20-22日，在“格隆汇第八届全球投资嘉年华”峰会上，刘煜辉发表了主题为《宏观经济及市场前瞻》的演讲。2024年1月9日，刘煜辉发微博表示：建议把A股融资停下来，让股市休养生息。
研究方向为宏观经济、国际经济学、金融市场和商业银行。
刘煜辉认为，关于中国经济有三个伪命题： 一是输入性通胀，从数据上看，从2003年开始，中国市场每年被注入的净头寸都是大剂量的。尽管这段时期中国央行很忙，但依然无法对冲掉外来之水。我们把这个注水泵叫“外汇占款”。
二是关于汇率绑架利率（加息导致热钱涌入），中国经济数据的实证研究表明，进口增速和外汇占款增量与“贸易顺差+FDI”的差额呈现强的正相关（如下图），进口增速通常被认为对应与国内需求（投资品）的增减。过往几年的经验数据表明，当国内宏观调控加码，内需被抑制（进口减速）时，跨境资本流向将出现逆转，钱开始减少进入国内，甚至流出境外。这是市场投资者的选择，与内在经济的逻辑相一致。
三是关于经济减速对于就业的冲击，中国经济减速的冲击和中国人民银行紧缩政策的冲击被严重夸大了，经济减速造成就业压力逻辑上并不构成直接关系。中国经济要“保八”的理由一直以来都是保就业，特别是两千多万农民工的就业，关系到社会稳定。
2024年1月11日，刘煜辉在华夏基金开年策略会线上播出中，以“拨云见日，拥抱未来”为题，对2024年宏观经济与市场进行了前瞻展望。刘煜辉表示，要应对中国经济所呈现的困境，即微观层面乘数的塌、中观层面的流动性陷阱，以及宏观层面价格的收缩，必须要祭出政策的“三支箭”。
第一点，要尽快地把代表政策变量的名义利率降下来，降到中性利率之下。这能有助于推动实际利率的下行，解除对投资、对经济的内在收缩效应。
第二点，货币和财政的合流。通过货币政策与财政政策的协调配合，以创新的方式将货币灌入到资产负债表破损的私人部门，帮助中等收入家庭、年轻群体等重建资产负债表，从而改善经济循环。
第三点，通过以中央信用为代表的外生力量来结束人民币资产市场持续系统性的收缩。
《中国证券报》《金融时报》专家委员会委员，《财经》《财新传媒》特约撰稿人。研究方向：宏观经济、国际经济学、金融市场和商业银行。刘煜辉曾任华泰证券、广发证券首席经济学家。
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