更新时间：2023-05-22 00:39
外汇储备（foreign exchange reserve），又名外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。外汇储备主要用于国际贸易的过程中产生的国际收支债务债权的清偿。在使用过程中，外汇储备遵循安全性、流动性和盈利性三大经营原则。在中国外汇储备结构中，美元占46%-52%，日元占18%-24%，欧元17%-21%，以及其他主要储备货币的储备份额占7%-12%。。中国外汇储备表现为外汇储备增长较快、黄金储备稳中有增，SDR和储备头寸占比低等特点。截至2024年6月末，中国外汇储备规模为32224亿美元，是世界上第一大外汇储备国。
外汇储备的发展一共经历了四个时期，分别是1917-1944年的金本位时期、1944-1971年的布雷顿森林体系时期、20世纪70年代后的浮动汇率体系时期与21世纪的现代外汇储备管理时期，外汇储备的币种与形式逐渐趋于多元化。影响外汇储备的因素有国际贸易与收支平衡、国家的汇率政策、国际资本流动，国际金融市场波动等因素，这些因素共同影响一国外汇储备水平和变化趋势。中国由于高速发展的经济、常年国际收支顺差和强制结售汇制度，始终保持较高的外汇储备。
外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低中国企业融资成本、防范和化解国际金融风险。但外汇储备不是越多越好，过高的外汇储备会造成资源浪费和资金闲置、容易加剧中国的通货膨胀、影响货币政策的调控效果和增加储备资产管理的难度和风险。
国际外汇储备的发展历程可概述为以下四个时期：
在这一时期，许多国家采用金本位制度，即国家货币的价值与一定数量的黄金挂钩。国际贸易和金融交易主要以黄金支付，外汇储备以黄金为主。
在这一时期，国际货币体系建立了以美元为基础的固定汇率制度，其他货币与美元挂钩。外汇储备以美元为主，美国承诺可以将其外汇储备兑换成黄金。然而，美国在1971年宣布停止黄金兑换，导致了布雷顿森林体系的崩溃。
布雷顿森林体系崩溃后，多数国家转向浮动汇率制度，汇率由市场供求决定。外汇储备的构成更加多样化，包括美元、欧元、人民币、日元、英镑等主要货币。国家继续持有外汇储备来维护汇率稳定，应对国际金融风险，并支持中国金融体系的稳健运作。
随着全球经济的变化和金融市场的发展，外汇储备管理变得更加多元化和复杂化。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当中国宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。这一时期，国际储备货币的地位也在发生变化，人民币等货币逐渐获得更大的国际影响力。
外汇储备是指一个国家的中国人民银行或货币当局持有的外国货币和其他国际支付手段的资产。这些资产通常以外国货币（如美元、欧元、日元等）为主，也可以包括黄金、国际货币基金组织（IMF）SDR（SDR）等。
在国际经济交易与国际支付中，由于每个国家所发行的法定货币只能够在本国的管理范围内流通使用，因此，一个国家在与其他国家进行国际贸易的过程中所产生的国际收支债务债权的清偿，就必须要用本国的货币与外国货币进行交换，以外币作为国际结算的支付手段被称为外汇。为了方便进行国际贸易，各国都会储备除本国法定货币外的别国货币，这部分外国货币被称为这个国家的外汇储备，外汇储备正是在这样的国际贸易需求中产生的。
这些因素相互交织，共同影响着一个国家的外汇储备水平和变化趋势。不同国家的外汇储备水平可能因为国家的经济、金融系统以及外部环境的差异而有所不同。
各国政府经营和管理外汇储备，一般都遵循以下三个原则：
但是，安全性、流动性和盈利性三者不可兼得，一般盈利大的资产安全性必然差。因此，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。比如富国多重视流动性，小国和穷国则多重视价值增值和财富积累等。
自1960年开始，经济学家们就已经十分重视对外汇储备的研究，对外汇储备的适度规模及其测量方法形成了多种定性分析理论。
采用外汇储备与其他一些经济变量的比值来对外汇储备的规模适度性来进行衡量的一种常规方法，常用的比例关系有外汇储备值比进口值（R/M）、外汇储备值比国民生产总值（R/国民生产总值）以及外汇储备值比外债（R/D），其中最常用的一个比例关系为外汇储备值比进口值，该比例越大，意味着外汇储备规模越大。
最早由中国学者陈彪如和马之稠在1997年讨论外汇储备的适度性及其测算途径时提出，其主要思想为以适度储备需求水平为中心，确定储备持有额上下波动的目标范围，其波动的目标上限是保险储备量﹐目标下限是经常储备量。只要一国的储备持有额保持在这个目标区以内，就可以认为储备需求适度。这种方法具有较大的弹性和灵活性，但是从计量的角度来看，由于该方法并未给出数量化的方法，各种指标的设立得不到具体化，因此该方法仅仅是一种理论，不具有可操作性。
是国际经济学家弗里兹·马克卢普，F.（Fritz Machlup）提出的一种理论，通俗来说就是把一国对外汇储备的需求看做夫人对其衣柜中时装的需求，结论当然是多多益善。马克卢普认为任何国家都本能希望持有的外汇储备年复一年地增长，因此某一时期的外汇储备需求只不过是前一时期的外汇储备需求的函数，前者等于后者加上一个增量，其函数表达为：
Rt+1 = Rt + ΔR
公式中的Rt+1为第t+1期的外汇储备，Rt为第t期的外汇储备，ΔR为增量。这一方法在实际上反应了一些国家对待外汇储备管理问题上的态度，主观性优先，因此这一方法存在一定的缺陷，过分强调主观因素的作用从而否定了在客观上寻找某些决策依据的积极意义。
回归分析法又称为储备需求函数法。自20世纪60年代后半期开始，西方一些经济学家广泛使用各种经济计量模型对影响一国储备的诸因素进行回归与相关分析，构成储备需求函数，用以确定一国储备的适度规模。目前常用的是运用 弗兰克尔（Frankel ）模型和伊约哈（ Iyoha） 模型的回归分析法。
国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年6月末，中国外汇储备规模为32224亿美元，较5月末下降97亿美元，降幅为0.30%。中国是世界上第一大的外汇储备国。
在中原地区外汇币种结构中，美元占46%-52%，日元占18%-24%，欧元17%-21%，以及其他主要储备货币的储备份额占7%-12%。美元依然是中国主要的储备货币，这是由美国的经济实力所决定的。美元是当今世界的准本位货币，多数国家均以美元进行交易和报价。但是在国家储备过程中，也应当看到次级债危机之后的美元加速贬值趋势，所以为了进行外汇储备的保值和增值，在未来一段时期对美元比例的适当下调是必要的。日本是世界第二大世界经济体，也是中国有地缘战略的邻国．所以比例保持为20％左右是合理的。随着欧洲一体化进程的推进，欧盟和中国的经济贸易往来也更为密切，欧元相对于美元的强势也意味着中国在进行外汇储备调整的时候．应当适当增持欧元资产。
中国自20世纪80年代恢复在国际货币基金组织的合法席位以来， 和其他会员国享有同等地位， 中国同样享有黄金储备、外汇储备、SDR和储备头寸四个部分组成的国际储备资产， 中国国际储备具有以下特点：
国家外汇管理局的统计数据显示，截至2023年9月末，中国外汇储备规模为31151亿美元。其形成原因如下：
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。巨大的外汇储备不仅预示着中国在国际贸易中的地位逐步重要、参与国际经济活动的能力不断深化，也同时标志着中国的国际金融实力日益增强。
高额充足的外汇储备有助于提高该国国际支付能力和综合国力。随着中国国门向外打开和经济不断发展，中国的对外贸易的规模越来越大，同时作为出口扩张型国家，中国的外贸依存度也很高，甚至达到了50%以上的水平，所以高额的外汇储备可以高度保障中国在国际贸易中的国际支付能力，并在一定程度上调节国际收支的平衡，提升综合国力。同样，充足的外汇储备，提高了中国在国际上的资信，为中国在国际市场上融通资金、支付企业实施“走出去”战略提供有力保障。
1997年亚洲金融危机时期，当乔治·索罗斯在香港金融市场上大量抛售港元企图摧毁香港金融市场时，中央政府坚持人民币不贬值并承诺做特区政府坚强后盾，避免货币危机进一步扩大，维持了市场的稳定，没有导致港元供大于求而大幅减值。而同样的情况发生在1997 年的泰国，却造成了“亚洲五小虎”之一的泰国从此一蹶不振，泰铢大幅贬值，经济严重受挫。
一国的外汇储备越多，其央行、外汇局等金融监管部门对汇率市场、金融系统和支付水平影响的作用力越大，对负面影响的抵御能力越强，因而给市场的信心就越大，也就越有利于该国货币的国际化。外汇储备对货币国际化的影响并没有绝对的正向或负向作用，其影响的临界点在外汇储备规模——当实际规模小于该临界点，则外汇储备越小，越有利于一国货币国际化；当实际规模大于临界点，则外汇储备越多，越有利于一国货币国际化。
外汇储备对稳定一国宏观经济有重要的意义。对于发展中国家而言，在一定程度上持有略高于适宜水平的外汇储备也是有必要的，因为发达国家需要更多的外汇去维持国际贸易和国际地位，但是过多的规模迅速增长的外汇储备也会成为发展中国家的负担，变成经济发展的沉重包袱。
中国一方面拥有大量的外汇储备，一方面又借入大量的贷款，而贷款的利息成本相对较高。所以，持有如此高额的外汇储备的机会成本很高，如果中国持有外债的同时又借入外债，相当于是以低成本把钱借给外国人使用；同时，高额的外汇储备并没有转化成实际的生产资料，也就无法创造财富。
由于外汇的供求关系不平衡，而且中国实行强制结售汇制度，政府必须拿出更多的人民币投放到市场来收回不断流入的外汇，市场上流动的现金越来越多，造成了流动性剩余和不断严重的通货膨胀。
在中国经济过热、物价过高之时，央行曾出台了一系列的货币政策比如提高利率、提高准备金率来控制流动性过剩，给市场降温。但是持续流入的国际热钱让央行不断投放基础货币，而这又和政府的货币政策背道而驰，无法快速地让调控效果得以凸显，反而带来更大的隐忧。巨额外汇储备影响了货币政策的实施，不利于中国宏观经济平衡：一方面，央行为防通胀要控制货币的供应量;而另一方面，在外汇占款增多的情况下，为保持汇率的稳定，央行不得不加大基础货币的投放。
在金融全球化的今天，由于国际资本迅速大规模地流动，金融市场的利率与汇率波动十分激烈。作为国家财富的外汇储备，它的规模过大也就会使国家财富处于巨大的风险之中，高额的外汇储备给储备资产的保值增值管理带来了难度。
根据中国实际经济发展状况，改革开放以来中国外汇储备规模的变化大致分为以下五个阶段：
国家外汇管理局统计数据显示，截至2024年6月末，中国外汇储备规模为32224亿美元，较5月末下降97亿美元，降幅为0.30%。
2024年6月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。随着中国外汇储备规模从2023年9月末的31151亿美元，到现在的32224亿美元，总体依然在上升。
据俄罗斯电视台网站报道，俄罗斯银行宣布，俄外汇储备持续增加，2022年12月超过5800亿美元。据报道，俄罗斯央行称，截至2023年1月1日，俄罗斯的外汇储备额达到5819亿美元，由于货币升值因素，环比增加了2.6%，即147亿美元。俄罗斯外汇储备由货币黄金、国际货币基金组织SDR（SDR）和该国境内持有的外币以及人民币资产等组成。
根据日本财务省发布的数据显示，日本2022年底的外汇储备余额为1.2275万亿美元，比2021年底减少1781亿美元（12.7％）。这是6年来首次减少，并且创出有可比数据的2001年以后的最大降幅。时隔24年实施的买入日元、卖出美元的外汇干预动用了外汇储备。此外，美国利率上升导致日本持有的美国国债的市价估值下降，这导致日本外汇储备减少。
美联储加息带动美元升值收割全球资产，美元几乎成了美国政府制裁其他国家的工具。眼下，尽管美元依旧是世界上最主要的储备货币，但为了保证本国经济安全，今年以来，全球多国“去美元化”的步伐开始加速。2023年4月底，阿根廷宣布将使用人民币来支付从中国进口的商品；稍早前，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦公开呼吁金砖国家用本币结算；印度和马来西亚之间宣布用印度卢比来结算贸易；2023年3月末东盟开始讨论转向以当地货币结算问题等。根据环球银行金融电信协会SWIFT发布数据，截至2022年底，美元在国际支付当中的占比约为40%，在2014年这一比例为51.9%，全球中国人民银行外汇储备中美元占比降至史上最低。
2022年5月11日，国际货币基金组织（IMF）执董会完成了五年一次的SDR定值审查，将人民币在SDR货币篮子中的权重由10.92%上调至12.28%，2023年8月1日，新SDR（SDR）货币篮子生效满一周年。一年来，人民币资产对全球资金的吸引力持续提升。一方面表现在境外央行和追踪国际指数的相关资金对人民币资产的配置明显上升。人民币资产对全球资金的吸引力持续提升，另一方面表现在人民币在全球支付领域的活跃度不断提升，成为越来越多国际交易的首选货币之一。总之，人民币越来越得到国际投资者认可，在国际支付、投融资、外汇交易、国际储备等领域的使用越来越多，逐渐成为国际货币体系中的重要补充。